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正在平常竞赛性规模

(三)国内民间投资?对全社会,投资增长的贡献率有所、提。高,接近国有经济投资的贡献率。  ④证券投资为中央银行进行金融宏观调控提供了重要手段,对国民经济的持续、高效发展具有重要意义。  效益与风险最佳组合是指风险一定的前提下,尽可能使收益最大、化;或收益、一定;的前提下,风险最小,化;  1979年,美国普林斯顿大学的心理学教授丹尼尔·卡纳曼(Daniel Kahneman)等人发表了题为《期望理论:风险状态下的决策分析》的文章,建立了人类,风险决策、过程的心理学理论,成为行为金融学发展史上的一个里程碑。  一方面,近几年的巨额国债投资正在改善不少地区的基础设施,起到间接拉动民间投资的作用。另一方面,预算内资金对民间投资”主体的支持力度也有所加大。1997~2000年,预算内资金在全社会投资总额中所占比重由2。8%上升:到6。4%,用于民间投资!的比重由12。1%上升“到18。5%。当然,同期,在全社;会投资的、各项资金、来、源中,用于民?间投资的、主要是利“用外资、自筹投资和其!他投资,但是预算内资金对民间投资项目的直接支持也是不能忽视的。  调查显。示,认为上证综指未来3个月会上;涨的受访者占40。21%,认为未来1个月会上涨的。占33。99%。未来3个月内考虑增加投资于股票资金量的受访者占27。40%,与10月基本持平。11月国际,经济和金融环境指;数为44。5,环比上升1。2,连续4个月上升。  例如某企业负责人得到,在大盘指数即将上涨时?买入一制造业的股票,准备!在一个月后卖出;该领导授意财务人员不作账务处理,待一,个月后,卖出该股票将原银行存款补上,买卖差额存入“小金库”,逃避:税务机”关的检查。  如某”企业1999年?7月”10日“按20元/:股购入“股票10000股,计200000元,另付手续费20000元,该股份公司已于7月1日宣告发放现?金股利,每股5元,7月20日起开始“支付。企业作“借:短期;投资——股票投资220000,贷:银行存款220000”的会计处“理。7月:20日收“到分派。的现。金股利时,作了“借:现金,50000,贷:投资收益;50000”的账务处“理,造成虚?增利。润50000元。  金钱“为目的、而经常,聚会的?团体,其投资标的通常是股“票和其他公开交易的证券。出现了致力于这类型投资的各式网络群组,其并且在美国促成了个人投资的景气。  第四,大力发展适应民间投资需要的多层次金融体系。加快金融业对内开放步伐,积极发展非国有的地方银行和中小金融机构。完善中小企业信贷担保。体系,普遍设立。专门的贷款担保基金。可考虑建立面向中小企业的政策性金融机构,为其提供政府优惠贷款和贴息贷款。国有商业银行要切实发挥好其内部中小企业信贷部门的职能,建立相应:的风险防范制度;通过适;当下放贷款权限,增加资金支持,扩大利率浮动范围等,鼓励中小金融机构扩大融资活动。在直接融资方面,应当支持符合“条件的中小企业特别是民营高科技企业发行!债券、股票?并上市流通,适时建立二”板:股票市场,疏通,民间资本,的进、入和退出通道。  ③证券”投资有利于改善企业、经营管理,提高企业经济效益和社会知名:度,促进企业的行为合理化;  3、新的项目一般很难被消费者一下子接受,因此一方面有失败的承受能力,还得做好持久战的准备;  根据!自己的实力“和判断,自由选择。没有任何一个人能够肯定投资是成功的。投资有风险,理财。需谨慎。  一般说来,并购企业处于强势地位,有着自己独立而强大的企业文化传统,在并购?活动中,被并购企业的文化一旦?不能完全融入,就可能产生巨大的冲。突。三株在”并购过程中就屡次尝到这。方面,的苦头,其军事化管理不断遭受被并购方的责难和抵制,有的甚至直接导致并购活动失败。  房价因过去几年的飞速增长,使得政府!不得不加大宏观调控,以遏制房地产市场的投机性。中国“房地产投资的暴利时代已结束。所以高净“值的群体都开始远离房市,并考”虑其他”投资渠道。海外投资在最近几年成为很多人高净值投资者的选择,原因有很多:  1、加强与政?府沟通,保证政策信、息来得更!快更准确,因为政策的确包含着巨大的商机;  投资是。创新!创业项目孵化的一种形式,是对项目产业化综合体进行资本助推发展的经济活动。  没有投资就没。有发展,投资?是寻找新的赢利机会的惟一!途径,也贯穿于企业经营的始终:“新建项目!的投资、扩建项,目的投资、技术,改造的;投资、参股控。股的投资。”每一项投?资都”蕴含着新、的“希望,每一次“投资都面临着无尽的风险——尤其对民营企业而言,一次投资失误,也许就意味着一生的一蹶不振。  投资对技术进步有很大的影响。一方面,投资是技术进步的。载体,任何技术成果应用都必须通过某种投资活动来体现,它是技术与经济之间联系的纽、带;另一方面,技术本身也是一种投资的结构,任何一项技术成果;都是投入一定的人力资本和资源(如试验设备等)等的产物。技术进步的产生和应用都离不开投资。  近几年比较热。“乱世买金”,在金“融危机、欧债危机,世界不、稳定!因素太多,还有“中国的通货膨、胀比较厉害的情况下,很多人都转向黄金这个世界通用、价值稳定的,物质。银行很多黄金产:品,如黄、金条块、纸黄金、黄金:T+D。很多人也通过一些渠道做海外的黄金,不过很可能。遇到黑平,台,钱被弄平台的公司给全坑走:了。中国承认的黄金交易机构只有上海黄金交易所。中国比较热的是炒!白银,投入比较少?些,黄金对资金的要求更多。  在投资前的市场分析中,人文环境的考察是极为重要的一环——尽管这一点被很多企业所忽略。融资环境、人员:的文化素质、市场消费习;惯、政府开”放程度等构成了企业投资运作“的重要人文环境,企业一旦与之不融合,要调整则会花费巨额的成本,如近两;年的中外合!资改独资潮、多家民营企业搬迁等。一些投资者面临着投资“中的“关门打狗”困境、新奇项目不被消;费者接受、并购中双方企业文化不融合、遭遇地方保?护主义等,都暴露出项目对人文环境”的不适应。  中国的股市相比于国外的市场,第一,因为缺少成熟的以做空和杠杆为工具的”对冲机制,无法实现像!海外对冲基金投资这样的绝对回报。第二,由于监管的缺乏,中国股市的内幕交易问题严重,无内幕消息的个人投资者在股市交易中处于明显的劣势。 第三,由于公司上市机制的;不合理性,股市往往成为上市公司圈钱的渠道而缺少长期投资的价值。最后,因为国内财务审计公司缺少独立的监管,容易造!成上市公司:财务造假,进一步增加了股市长期;投资的风险。  硅谷不仅是全球最优秀创业者激烈竞争的角斗场,更是对投资;人眼光、耐心的试炼地。而 Amino这只美国第一家汇集硅谷 IT 巨头企业华人高管的创投基金,则有”着一份亮眼成绩单:到底这家投资公司有什么成功秘方?  企,业进行,对外投资,分得的收?益(或:联营利润)应作为投。资收益入账。但企业为了搞职!工福利,便将收!得的投资收益作增加其他应付款的账务处理,年终时全部用于职工福利开支。如果企业经营效益一直不错,为了“充分利用闲散!资金,决定与一电子产品生产厂进行联营,用货币资金对外投:资,投资核算采用成。本法。按照。联营协议的规定,年终分得联营投资利润20万元,企业为了将这”笔投资利润用于职工福利,便转移该项收入。其将收到的联营利润记入其他应付款账户,然后再通过该账户核算职工福利支出。年终分得联营利润存入银?行,其会。计分录为:  4、借助合适的中!介机构帮。助进行并购。合适的中介机”构标准是:业绩好,历史长,专业化程、度高,人员;构成合理,规模大。  创业投资、(venture capital inve、stment)是”以权益资本(equity capital)的方式存在的一种私募股权投资(private equity investment)形式,其投资运作方式是投资公司(investor)投资于创业企业(venture companies)或高成长型企业(growth orientated enterprises),占有被投资公司(investee)的股份,并在恰当的时候增值套现(cash out)。  中国的股市从2008年的6000多降到2011年的2000多,并且经?济增长而股票不涨,中石油那么牛的企业?它的股票也是不”好,巴菲特是从中石油赚了35亿美元后华丽的退出了。有人说中国的股市和日本的很像,再也不可?能再“上到高点,只会在3000左右不断徘徊。可能与中国政府强大的势力有关吧。还有中国人:民:从众怕事的心理有关。  从历史案例;来看,并购:中主要存在着三大?陷阱:一是债务、陷阱,即被并购企业中存在,的隐形债务;二是主管部门出尔反尔的·于文化冲突的陷阱。  一些;企业?本末倒置,轻视主业经?营,在证券市场中通过“委托理财”疯狂追逐资本利得,也形。成了巨大!的短期利润陷阱。  1、投资的,目的在。于赢利,确定投资项目:首先得有详细的赢利计划,不要被各种时尚潮流所迷惑;  1、在产权受到严格保护的市场经:济“中,并购最、好的方式是严”格按照法律程序办事,但在产权保护体系还不完善的制度环境,在获得相关主管部门的支?持后,需要注意先接管后转让或先租;赁经营后转让甚至合资经营等非常方式;  对大量民营,企!业来说,真正的!扩张成,本其?实不是兼并时付了多少钱,而是兼并以后未来能赚多少钱。很多形式上的零兼并也可能是成本非常高。企业依靠,声誉、品牌和实“力进行并购扩张,资产得到了扩张,但这些扩张也可:能是“陷阱”。  几天几;天几个月,年化预“计收益都是5%左右。不过这是“年化”。比较适合有短期大:额闲;余资金的公司或个人。  投资是货币收入或其他任何能以货币计量其价值的财富拥有者牺牲当前消费、购买或购置资本品以期在未来实现价值增值的谋利性经营性活动。  项目运作给现代企业提供了丰富的机会和可?能,而且往往是大块分金银,相对实业投!资而言,其财!富聚集的速度是几十数百倍。在今天,说进、行项目运作成为一种时尚似不为、过,但项目运作是有钱人的游戏,其中的陷阱埋;葬了太多希望空手套白狼的追求者。  创业投资“公司只投资于还没有公开”上市的企业,他们的兴趣不在于拥有和经营创业企业,其兴趣在于最后退出并实现投资收益。由于创业投资的资本较公共股票市场要低很多,所以其追求的回报率:也相对高一些。大部分创业投资公司为了减少风险,不谋求;在企业的控股地位,只有在投资公司谋求控制被投资公司的经营方向时才会刻!意追求成为最大股东;投资公司管理人员一般也不参与被投资企业的日常管理,主要依赖于在投资前用一套详细的项目可:行性审查程序,评估投资的成功的可能性。分红不是创业投资家经营运作追求的“目标,创业投资公司的唯一目的就是希望通过被投资企业的快速发展,来带动“它的投资增值,并在恰当的时候套现、退出。退出的方式可以是公开上市(IP、O)、出售股权给第三方(trad,e sale)、创业企业家回购(buy back)、或清盘结算(liquidation)。  对中国的高净值投资人而言,由于股市的大幅震荡和房市的宏,观调控,以股票和;房地产为主的投资策略在过去的几年内、越来越难实现好的投资回报。  国内民间投资的平均增幅不仅高于国有经济,也高于全社会投资。的增幅。1998~2001年,国有经济,投资增:幅已从17。4%逐年回落为3。8%、3。5%和6。7%,而全部国内民间投资的平均;增幅逐年分别高达20。4%、11。8%、22。7%和,20。3%,与国有投资增幅?放缓的趋势形?成鲜:明对照。  根据财务会计;制度的。规定,企业购入的各种短期有价证券,包括各种股票和,债券,应按取得“时的实际成本记账,并按实际支付的价款入账核算。但有些!企业却经常不将企业购入的短期有价证券入账,从而形成企、业的账外资产,使企业的会计核算出现纰漏,弄虚作假。  但品,牌延伸把握不好,也会带来意想不到的结”果。一些企业过度拓展产品阵容,恨不”得用?自己”的品牌投资?所有产品,结果却连最拿手的产品“都“受到拖累,品牌资产损失惨重。这样的品牌延伸犯了一个忌讳:原有品牌的个性被稀释,从而使消费者感到疑虑,也就失去了与原有品,牌的连接点。因此有专家;说,营销的精髓就是在消费者心“目中建立品,牌形象,而破坏一个品。牌形象最简单的办法就是把所有的东西都打、上这个,名称。  传统产业竞争的白热化,市场发展的超速度,使人们不得”不将眼光:投向一个个未知的领域——未知意味着领先一步。但这样往往在不知不觉中踏入求新求异的陷阱,如一度如火如荼的互联网,以及生物制药、环保,产业等。投资中的求新求异成为企业面临的二律悖反难题:不求新?求异是:等死,但求新求异也许!是找死。  在我国进入W、TO:后,出于对知识产权保护的承诺和完善法制建设的考虑,将进入一?个政策法规大调整的非!常时期,企业遭遇“类似的政策调整将会更多,一些对政策有极大依赖的投“资项目,如果不;能及时考虑:好撤退、转向或”是减。少对政?策的依赖,一旦政;策调整,都将?面临难!堪”的境地。除了政策的行业审批限!制、政策的变化包括城市规划调整给投资者带来的:风险外,政策执。行的时间差、空间差以及执行力度差别都会成为一个个投资陷阱。  5、对进入新行业的投资者而言,判断人才、是否合适的标准是:一看其是否有相当的从业经验,二看其在该企业及行业内的口碑,三看其历史业绩,最后,还要看其个人禀性是否与本企:业文化相融合。对技术是否合适的判断标准与此类似。  通过对比近几年政府直接投资与全社会投资的态势,也可以看出投资自主增:长能!力逐步增“强的趋势。1999~2001年,国债投,资(包括国债资金和全;部配套资金完成的投资额)占全社会投资的比重逐步下降,依次为8。1%、8。8%、6。5%;预算内投”资资金。增长率!也逐步下降,依次:为54。7%、13。9%、13。2%;而全社”会投”资增:长率则逐步上升,依次为5。1%、10。3%、13%。这表明,由于:国内民“间投。资成长势头逐步加,强,全社会投资增长对政府直接投资的,依赖程度正在降?低。  党的十五大召开之后,宪法。正式确定个体、私营等非公有制经济是“我国社会主义市场经济。的重要!组成”部分”。众多的、假集体企业纷纷摘掉了“红帽子”,恢复了,其私营企业,的本来面目。据有关部门对2000多家民营企业进行的随机调查,70%的民营企业准备与其他所有制企业进行联营或股份制改造,愿意参与国有,企业的改革。1999年生效!的《个人独资企,业法》和实施细则,不再对个人独资企业的雇工人数、注册!资金设置最低限制。关于,非公有经济的法规正在逐;步制定,为此类投资主体的快速发展提供了一定的法律保障。  1993~1997年,东部民间投资年均增长23%,民间投资占本地区全社会投资的比“重由46%增加到53。6%,上升了7。6个百分”点;中部地“区民。间投资年均增长32%,所占比重则?由31。7%上升到44。6%,上升12。9个百;分点;西部地”区民间投资!年均!增长27%,比重;由23。5%:上升到,32。4%,上升8。9个“百分点。这一时期!整个国民、经”济和全社会:投资的增长速度相当高,因此东、中、西三大”地区的民间投资增长势头也很猛,中、西部民间。投资?的增!幅和所”占比重?的上;升势头都明显高于东部地区。  在各。子指、数中,11月除?国?际经济金融环境指数环比:上升1。2外,其他各子指数均有所下降。其中,国内经济基”本面指数和国内经济政策指数分别下降2。5和2。0,大盘?乐观;和大盘抗跌:指数分别下降;4。6和2。0,大盘!反弹和买!入。指数分别下降1。6和2。7。调查报告认为,信心指数虽小幅下降,基本保持平稳,投资;者情绪始:终偏向乐观,没有出现大。起大落的现象。  1998~2001年,股份制经”济投。资的增、长;速度分别高达40。4%、27。3%、63。9%;和39。4%,在整、个民间投“资中的:增长“是最快的;股份制;经济投资;在增势迅,猛的“其他经济”投资中占?有主要份;额(由1997年的30。4%上升”到!2001年的63。6%),整个民间投资的加速!成长实际。上是股份制;经济投资拉动的。民间投资已经遍及国民经济十六大行业,个体经济投资主要分布在农业和住宅方面;集体私营!联营、股份制经济投资主要分布在批发零售贸易餐饮业、制造业和建筑,业。1993~1997年,民间投资在十六大行业中的投资额及占本行业全部投资的比重都有不同程度的上升,其中,增长最快的行业是建筑;业、批发零售贸易餐饮业和!农林牧渔业,所占?比重分别上升了15。69、12。55和,11。71个,百分点。在一般;竞争性领!域,民间投资,主体?特别是股。份”制经:济已经显、示出强大、的?经济实力和竞!争优势。近几年,一些国。有经济垄断的基础设施领域逐步向民间投资开放,对民间投资的产业?进入限制有所。放宽,民间投资主体在这些领域也日益显示着增长潜力和竞争活力。  由于整个“非国有经济投资的增长速度逐步加快,在全社会投资中的比重”不断上升,它们对“全社会投资增长的贡献率也”逐步提高。1998年全社会投资增长13。9%,其中国有经济的贡献率高达7。52个百分,点,而集体经济、个体经济、和其他经济的贡献率分别仅为2。05、1。83和2。49个“百分点。2001年全社会投,资增长13%,其中国?有经济的贡献率下降为;6。17个百分点,集体经济的贡献率下、降为1。85个百分点,个体经”济和其“他经”济的。贡献率”分别上!升为1。9和3。12个百分点。在其他经济中,股份制经济对全社会投资增长的贡献率提高得最为明显,由1998年、的0。96个百分点上升到2001年的1。98个百分点;同期,外商及港澳台投资对?全社会投资增长的贡献率则由1。46个百分点下降为1。05个百分点;而联营经济等投资的:贡献率基本保持在0。08个百分点。个体经济投资的贡献率已经略大于集体经济。按照2001年各种经济类型对全社会投资增长的贡献率由高到低排序,依次是国有经?济、股份制,经济、个体经济、集体经济、外商、及港澳台!投“资经济和联营经济等。国内民间投资对全社会投资增长的合计贡献率,由1998年的!4。92个百分点上升到2001年的5。81个百分“点,正在接近2001年国有经济投资6。17个百分点的贡献率。这与国有投资、外商及港澳台投资的贡献率分别下降的趋势也形成鲜明对照。  第一,进一步放、宽对非国有经济特别是个体私营经济的投资限制,降低准入门槛。根据“十五”计划和国家计委《关于促进和引导民间投资的若干意见》,切实清理现行投资准入政策,在明确划分鼓励、允许、限制和禁止类政策时,应当体现国民待遇公平竞争原则,打破所有制界限、部门垄断和!地区封锁。凡允许外商投资和国有经济进入的领域,都应当允许其他任何经济类型的企业进入(国家有特殊规定的除外),在持股。比例上也不应人为设限。国家“应鼓励和!支持民营企业通过收购、兼并、控股参股、转让经营、权等多种:形式,参与国、有经济改。革、和战略!性调整,国有资本改制企业一般不要控股。  基金是指为了某种目的而设立的。具有一定?数:量的资金。主要:包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金,各种基;金会”的基金。人们:平常所说;的基金主要是指。证券投资、基金。  恰当的规模才是真正的规模经济,而不是绝对地、规模”越大越好。但仍”有众多的企业盲目追;求投资的规模,追求做大的乐趣。企业、的扩张、连锁经营以及多元化甚至并购大多是基于规模经济!的考虑,对投资:者而言,以规。模扩张为投;资出发点或是过分”追求投资规模,是一种:十分、有害的倾向。  1、进入新领域优。先考虑熟悉产业的相关行业,尽量不要进入自己不熟“悉的行业;  ②证券投资有利于调节资金投向,提高资金“使用效率,从而引导资:源合理流,动,实现资源的优。化配置;  ①证券投资为社会提供了筹集资金的重要渠道,是各类企业进行直接融资的有效途径;  债券有国;债、金融债券、公司债券。这个比起;股票。风险低,但是收益”也低。可以、选择复利:计息。国债”是很多人”都不:能买到的,信誉好、利率优、风险小、被称为“金边债券”。金融:债券风。险相,对高些,公司”的债券,风险最大,收益最高。  第二,加快改革投资体,制,拓宽民间投资“进入渠道。改革前置审批办、法,简化审批;程序和手续,加强对民间投资的产业引导。根据基“础设施、基础产业、传统制造;业、高新技术产“业以及、现代服务产业的不同行业特点,采取符合市场经济惯例的多样化的项目组织形式和投融资形式,例如公开招标特许经营、知识产权入股和产业投资基金等等,鼓励和引导民间资本进入这些领域。无论采取何种进入方式,都要确保各类投资主体之间的契约自由和公开、平等竞争,并且形成利益和;风险相对应的投资风险责任机制。  这类非市场竞争“陷阱在市政环保、自来水、影视、教育、天然气、电信、银行等垄断性行?业及律师事务所、审计师事务所、会计、师事务所等中介行业中均不同程度地存在,如券商上市公司实行配股包销使券商们“变成了股东”,纷纷陷入、资“金紧张或、赔本甩卖的案,例,与其说是激烈的市场竞争使然,不如说是券商与上市公司之间不平等的地位造成。  (1)为对内扩大再生产奠定基础,即购建固定资产、无形资产和其他长期?资产支!付的现金;  不按投?出“双方签订的合同、协议约定的价值,或评估机:构确认的、价值计价;有的不经过评估任意确定金额。对于资产评估机构确认的价值与账面净”值的差额,也不按照规定计入资本,公积金及递延税款。  西部地区!的改革开放,步伐正在,加快,投资环境逐步改善,为本地各类企业包括民间投资主体的发展壮大创造了有利的体制条件。同时,也吸引。更多的东、中部各类企业和外商投资企业到西部投资,促进了生产要素流动和区际贸易的扩大。据中国企业家调查系统2000年11月的调查,东、中部地区有超过半;数的企业已经参与或打算参与西部大开发,生产要素加快流入西部的途径正”在逐步拓宽。这不仅;为西部民间“投资主体带来专门人才、资金、技术、管理经”验和:信息等;本地稀”缺的生产”要素,还带“来新的”思维方式和“行为方式。东、中部地区的各类企业也找到新的投资机会,扩大了配置资源的市场空间。  这个名词在金融经济方面有数个相关的意义。它涉,及财产的累积以求在未来得到收益。技术上来说,这个词意:味、着“将某物!品放入,其他地方的行动”(或许最初是与人的服装。或“礼服”相关)。从金融学角度来讲,相较于投机而言,投资的时间、段更长一“些,更趋向是为了!在未来一定时间段内获得某种比较持续稳定的现金流收益,是未来收益”的累积。  极易造成某些科目的核算“出现错误,由此而人为地调节资产和利润,逃避来,自各”方面的检查。  一般而言,拥有成熟的技术是所有投资者投资的前提,问题是,技术能否保证成熟?一些?投资者相信“只要有钱,不怕买不来技术”,市场情况也确实如此,但问题又来了,买来技术真能用吗?  1999年,国家经贸委发布“禁白令”,明确未来将取缔一次性发泡塑料餐具,一大批企业敏锐地发现了其中蕴含的巨大商机,一头扎进”了绿色环保餐具行业。  追“求上市是追求短期利润的陷阱之一,对投资者而言,上市最大的损。失在!于战略方向的迷失。一方面,上市本身高额“利润”的吸引力容易使企业。对短期利润“成瘾”,美高梅手机登录网站另一方面,上市融来的:巨额资金会“撑死”企业,找不到项目可投,病急乱投医往往会形成大量呆坏死账,直接影响企业长远战;略”目标的实,现。此方面的分析在本刊特别策划《批判上市》中已有详述,在此不表。  如某企业1999年6月1日以银行存款15000元按面值;购入某制药企业的债券,债券年利率为8%,另付手续费150元。企业作“借:应收账款?——制药公司15150,贷:银行存,款15150”的账务处。理。  新的经济形式其实就像实验室中的新产品,可能会“给投”资者?带来巨大”的利益,但与成:熟产品相:比,其风!险程度太大。尤其是对实验产品进行规模化生产,损失将难以估量。同时,求新求异的盲目投资常常使企业陷入一些新型管理理念的陷阱。因为。求新求异,往往容“易使人产”生对“新事物”的盲目”崇拜。  要避开政策性陷阱,重要的是不要过:分依赖政策。在国内投资的外商投资企、业中,新加坡、韩国投资!商遭?遇政策!陷阱而,失败的多,而欧美企业相对较少,主要原因是欧美企业在投资过程中,美高梅手机登录网站较少受优惠政策吸引,而更多地看该地的市场环境及项目本身在该地的市场前景。  1、市场经济的显著特征之一是需求的不断变化,对规模经济的盲目追求导致的过度投资会使企业尾大不掉,在市场变化的时候,已经透支的企业资源无力迅速调整战略重新面对新的市场;  近几年,国内民间投资在全社会投资中的份额呈现不断上升趋势,而国有投资、外商及港澳?台投资比重则逐年下降。1997~2001年,国有投资、国内民间“投资、外商及港澳台投资三者比”重,分别由52。5%、35。9%?和11。6%变为47。3%、44。6%和8。1%,目前国内、民间投资!在”全社会投资中的份额已经接近国有经济。  4、技术和人才的投资以适应企业规模和投资能力、适应目标市场需求为主要标准,过高或过低的技术、人才要求并不适当;  企业培育一个成功的品牌不易,当它拥有一个有一定知名度的品牌后,很自然地”会想到充分发挥既有品牌的效用,用既有品牌投资发展关联!产品。事实上,品牌延伸:是许“多著名企;业成功扩张的经验,甚至成为不少西方企业发展战略的核心。一项针对美国超级市场快,速流通商品的研究显示,成功品牌(年销售额在1500万美元以上)有2/3属于延伸品牌。  某些;购买成本,列入当;期费。用:有些企业、在进行短。期;投。资时,将应记入投“资成“本的部分支出如手续费、经纪人佣金等,列入当期!费用,减少了”利润。企业购买:股票、债券时,将发生的经纪人佣金、手续费等有关费用列入管理费用或财“务费用,相对减,少了:投资额,减少:了当、期利润。如一,化工企、业1997年购买某一食,品公司,的股票,不准,备长期持有,股票?金额100000元,另付手续费?1000元。  (二)国内民间投资比重接近国有投资,股份制投资比重明显上升,外商及港澳台投资比重逐年下降,美高梅手机登录网站全社会投资对政府直接投资的依赖程度正在降低。  2、对还处”于实验阶段的新技术,必须进行由小试到中试再到小规模的投产试验;  第五,建立投。资服务体,系,帮助民间投资者提;高管理和。决策水平。各地政府应当把促进和引导民,间投资纳入本地经济和社会发展规划,制定落实。措施,提高办事效率。可考虑成立相应的投资服务机构(尤其应当鼓励自律性行业组织发挥投资服务职能),向民间投资?者发布行业投资信息、提供政策法规咨询和技术服务等等。同时,在规范和整顿经,济鉴证类中介机构的基础上,充分发挥:中介服务机构的职能,为民间投资者提。供法律、财会、市场信息、企业诊断“和投资、咨询等!方面“的服务。  在理论经济学方面,投资是指购买(和因此生产)资本货物——不会被消耗掉而反倒是被使用在未来生产的物品。实例包括了修造铁路,或工厂,清洁土地,或让自己读“大学。严格地讲,在公式GDP= C + I + G; + NX里投资也是国内生产总值(GDP)的一部分。在那方面来说投资的功能被划分成非居住性投资(譬如工厂、机械等)和居住性投资(新房)。从I = (Y, i;)的关联中可得知投资:是与收入和利率有密切关系的事。收入的。增加将促进更高额“的投资,但是、更高的利率将阻碍投资因为借钱的费用变得更,加昂。贵。即使企业选择使用它自己的资金来投资,利率代表著所投资那些资金的机会成本而不是将资金放贷出去的利息。  第三,加大财税政策对民间投资的引导和支持。力度。预算内资金(包括必要的国债发行)应当继续支持民:间投资,以参股或补偿:形式投入以、民间:资本为主的”项目;对基;础设施、基础产业和公益性事业,要通过收费补偿机制或财政补贴,吸引民间投资!进入;技改贴息应当对非国有企业一视同仁。清理不公平税负,实行结构“性的减税政策。对国家鼓励类产业的民间投资项目,在投资的税收抵扣和减免、成本摊提等方面应实行与国有投资和外商投资相同的优惠。对个体和私营企业要避免重复征收所得税。对创业阶段的中小企业应当给予必要的减免税支持。同时,严格治理“三乱”,解除!民营企业的;不合理负?担。  据中证报!最新。调查结果显;示,11月投资者信心指数”为55。6,同比。上升12。1%,环比下!降4。3%。  3、提高对政策的应用水平,不要把宝全押在政策商机上,要根据自己的实力进行投资;  与技术陷阱类似的是投资中的人才陷阱,都是新进入一个行业的投资者特别容易踏进的陷阱。这类陷阱有一个共同特征:为企业经营;所必备,容易从市场获得所以投资者不重视,但评判是否合适却非常困。难,往往成为新投资项目成败的关键。  很多?投资者仍然热衷于与垄“断行业做生意甚至力图进入垄断行业,他们看到了垄断行业丰厚的利润、稳定的回,报,却忽:视了即将遭!遇的非市场竞争的坚冰。垄断?行业要?保住自身利益,将会动用各种力量对“新进入者进行,全力阻击,利用现存不公正制?度是最常见的手段,如利用政府补贴进行降价、利用计划经济时制订的标准进行经营方面的限制等。要破除这些坚冰,所需付;出的额外成本非常之高,不具备一定实力的投资者不能承受,即使具备,了这种实力,在以后的经营过程中能否消化这些成本也未可知。  行为金融学(Behavioral Finance,简称BF):是金融学、心理学、人类学?等有、机结合的综合理?论,力图揭示金融市场的非理性行为和决策规律。该理论认为,股票价:格并非只由企业的?内在价值所决定,还在很大程度上受到投资者主体行为的影响,即投资者心理与行为对证券市场的价格决定及其变动具有重大影响。它是和有效市场假说?相对应、的一;种学说,主要内容可分为套利限制?和心。理学两部分。  (一)国内民间投资增幅高于国有经济投资、外商及港澳台投资和全社会投资增幅,其中股份制经济的投资增。长最快。  对投资!者而言,一个未知的行业就像遥远沙漠上空美丽的海市蜃楼,因为遥远而显得美丽。只有穿越,之后,才知道美丽的远景只是各种光线融汇而成的图景?而已。优惠政策、垄断行,业的高利润,高回“报、高新技!术等,对准备!进入:和新进;入者:而,言,没有实实在。在的!调查研究和充,分的风险准备,都只能是?一道美丽。的“幻影。  两年过去、了,原本测算年需求总量达120亿件,潜在销售额不低于,30亿元的快餐具市场竟然成了绿色餐具的滑铁卢。由于环保餐具价格较高,大量餐饮企业视国家禁令于不顾,仍然违规使用一次性发泡塑料餐具及后来上市的“环保”替代品—:—一“次性PP餐具。全国170家左右的绿色环保餐具生产企业,大约?有2/;3以上停(待)产,每天3班满负荷生产的企业基本没有,一些原来还能勉强开工的企业由于缺少流动资金或其它经营上的、种种原因,纷纷停产关门。  2、聘请中立权威的会计师事务所进行财务审计,同时:在产权交易合约中明确规定收购方承担的债务、范围;  企业的目标是利润,但短期利润!的诱惑却常常使企业丧失了获得长期利润的源泉。对短期利润的追逐会使企业的有限资源越摊越薄,在人、财、物和精力等”方面稀释主业的供给。在越来越专业化的市场竞争中,市场演化速度越来越快,每一个产业链上都汇聚了太多虎视眈眈的分食者,且不说短线产品本身所具有的风险,企业即使获得了可以对主业项目形成资金支持的短期利润,其在:主业市场的影响力、管理者精力以及综合竞争力的衰减都“是不可弥补的损失。  1997~2000年,东部民、间投;资;年均增长10%,在本。地区全部投资中的比;重由53。6%,增加到56%,上升了2。4个,百分点;2000年东部地?区有5个省的这一比重超过本省”56%的平均水平,分别”是福建(63。4%)、浙江(“62。7%)、广东(:59。9%)、海南!(58。2%)、天津(,58。2%)。中部民:间投”资年均增,长,11%,所占比重由44。6%增加为45。9%,上升1。3个百分”点。西部民间投资年均增长19%,所占比重由。32。4%增加到37。5%,上升5。1个百分“点。这一时?期由于亚洲金融危影响和国内经。济形势的变化,三大地区民间投资的增长和所占比重的上升幅度均有所放缓,但是在深化改革和扩大内需政策的刺激下,民间投;资在不同地区仍然维持了较高的增长势头,尤其是西部民间投资的增幅明显大于东部和中部。同时,在东部一些非”国有经济比较、发达的省份,民间投资的主体地位进一步增强,发挥了。对本地区全部投资的主要拉动作用。  在资本时代,企业对高新技术和高精尖。人才的追求几近疯狂,魂牵梦萦的都是:能拥有别人无法替代的“技术,有不可或缺的人才。他们没有留意到,技术和人才作为企业进行市场竞争的两宝,在为投资者赢来丰。厚利润的:同时,也常使大!量优秀的项目消弭于!无形。  而有,些企业、违反上。述原则,在购买股票时将已宣告发放但未支付的股利也作为短期投资入账,按支付额;借记“短期投资——!股票(?债;券)投资”,贷记“银行存款”。  有的投资者自认为只要适应一些特殊的人、文环境,如地方保护,如融资的人情化,可能会获?得,加倍的利益。但我们很难看到一个企业能长!久用“高额的账外成本”与特殊的人文环境保持融洽,而且我;们的社会交易理念正在向着重契约、守规范的西方式圭臬转化,从长远来看,简单地适应最终都会弦断弓折。  短期投资,是指能够随时变现并且持有”时间不准备!超过1年(含1年)的投资,包括股票、债券、基金等。  短:期投资挂账,截留投。资收益。企业在购:买;股票、债券等进行短期投资时,采用虚列债权的手段加以隐瞒,其目的通常是想截留投资收益。  投资(investment)指投资者当期投入一定数额的资金而期望在未来获得回报,所得回报;应该能补偿:  “白魔”屡禁不止,背后的原因其实是投资者掉进了新行业的人文环境“陷,阱,中。大量小型饮食:企业在薄利;中生存,对成本的考虑远远大于环?保意识,只要国家的禁令有口子——而这几乎是肯定会有的——饮食企业就会舍绿就白。  (四)东部民间投资已”经成为本地区”全社会投资的主力军,中西部民间投资增长快于东部分地区看,民间投资在东中西!三大,地区都。有很大增长,在本地:区全?部投资中的比”重不断“上升。  20世”纪90年代以来,国有经“济在全部投资中的比重以较大幅度持续下”降,2001年与1994年相比,这一比重;降低了9。1个百,分点。同期,集体“经济投“资比重小:幅度下降,降低、了2个、百分“点;外商及港澳、台投资比重下降3。1个百分?点;而个体经、济投资尤其是股份制经济投资所占比重明显上升,分别上升了3个和11。4个”百分点。国家注入大量国债投资以来,尽管国有经济在全社会投资中所占比重在1998、1999年曾有小幅度回升,但是总的看仍呈下降趋势,1998~2001年,国有经济投资比重由54。1%下降;到47。3%。同期,在国!内民间投资,比重的变化中,集体经济投资所占比重略有下降,由14。8%下降到?14。2%;个体经济投资比重由13。2%上升到14。6%;其他经济的比重由18%上升到23。9%,其中股”份制经济的投资比“重由6。9%“迅速上升到15。2%。这表明,在国债投资集中投向?国有经济领域的同时,国内民间投资也渐趋活跃,尤其是股:份制经济的投资活力最为强、劲,比重上升?幅度最大。  1、知名品牌与。其延伸品牌的品牌定位要一致。定位是指使品牌在顾客的心理中占据一个有利的地位;  证券。投资是指投资者(法人或自然人)购买股票、债券、基金等有价证券以及有价证券的衍生品,以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程,是间接投资的重要形式。  一”些企业进行。并购的目:的在于进行资本运作,即对被并购?的企业进行重新包装审计转手或抵押贷款,随着国家相关政策的?完善,此类运作越来越缺乏操作空间。而此类并购的陷阱在于容易发生现金流剧缩,一旦发生资金链断裂,将会产生惨烈的连环效。应,危及整?个企”业的生存。  企业是市场中的动物,只能:在市场链条中生存。市场的生态环境一旦被破坏,企业的生存就岌岌可危了。在企业的投资行为中,美高梅手机登录网站垄断部门的市场壁垒是一个极大的投资陷阱。  投资与经济增长的关系非常”紧密。在经;济理论界,西方和我国!有一个类似的观,点,即认为经济增长情况主要是由投资决定,投资是经济增长的,基本推动力,是经济增长的必要前提。投资对。经济增长的影响,可以从要素投入和资源配置来。分析。  如某企业于1999年1月1日按面值购。入某公司当年发行的5年期债券50万元,利率为8%,债券到期一次还本付息。1999年,上半,年按会计”制度规定,企业购入:的有价”证券:1~6月、份的利息收入应作账务处理,即“借:长期债券投资——应计利息,贷:658投资收益”,但该企、业却将投资收;益计入“其他应付”款”,致使企业”当!年:少?实现利润4万;元(50×8%=4万!元?),同时偷漏”了应。上交的所:得税。  民间投资正在加速启动,在全社会投资中的份额;已接近国有经济投资,对全社会投资、增长的贡献逐步提高,国民经济中投资的自主增长能力逐步增强。这是经济改革、结构调整和宏观调控政策的积极成果,也为经济发展和宏观经济政策的调整创造了有利条件。同时,民间投资的成长仍然面临不少制?约因素,亟待加以解决。  声明:百科词条人人可编辑,词条创建和修改均免费,绝不存在官。方?及,代理商付费代编,请勿,上当受骗。详情  七八年;前,当“低成本扩,张”的并、购概念撞”击;民营企业家的脑海时,几乎所有企业都为之振奋。对民营企业而言,轰轰烈烈的国,有企业产权改革催生了太多的发财机会,并购无疑是巧妙而迅速进入“小康社会”的一大?捷径。  2、任何、一种新奇的项“目,既要弄明白其中的法律。禁区,还得考虑人们的消费习惯和对新鲜事物的接受程度。2000年全国首家发泄公司在江西?南昌关门,2001年海南!首家“人体克隆”店停业,高估了市场对新事物的接受;能力是重要原因;  有的投;资者!明白项、目运。作、并购以及品牌扩,张中其实存在种种陷阱,只是在高额的利润驱使下,希望可以侥幸。抓住那一条、条滑溜溜的鱼。但道亦有”道,在超速竞:争、的。市场,实力并不雄厚的投?资者偶入魔道,或许得用一生的光阴来偿还。  喧嚣之后是长久:的沉寂,仅仅几年的。时间,在经历了一系列并购带来的震荡之后,“低成本?扩张”已被很;多民营企,业悄“悄地搁置在一、边,市场又迎来外资为主导的新一轮并购热。这里面,固然有国家产权”改革政策:完善使并购不再像从前那样有利可图、的原因,但更多?的却;是尝”尽了并购、之痛“的民营企;业在默默地舔“伤。  对:高新技:术的追求已经成为一种?时尚。企业在投资行为中往往有追求高新技术的冲动,以保持自己的独特”优势和核心竞争力,但是,一旦对高新技术:的把握不当,反而会成为颠覆整个投资行?为的主因。  在财务方面,投资意味著买证券或其它金融或纸上资产。估价是估计一项潜在的投资的价格值得与否的方法。投资的类型包括房?地产、证券投资、黄金、外币债券、和邮票。之后这,些投资也。许会提?供未来的。现金流,也许其价值会增“加或减少。股市里的投资是由证券投资者来执行。  1965年,美国芝加哥大学金融学教授尤金·法玛(Eugene F,ama),发表了一篇题为《股票市场价格行为》的论文,于1970年对该理论进行了深化,并提出有效市场假说(Efficient Markets Hypothesis,简称EMH)。有效市场假说有一个颇受质疑的前提假设,即参与市场的投资者有足够的理性,并且能够迅速对所有市场信息作出合理反应。该理论“认为,在法律健全、功能良好、透明度高、竞争充分的股票市;场,一切有价值:的信息已经:及时、准确、充分地反映在股、价走势当中,其中包括企业当前和未来的价值,除非存在市场操纵,否则投资者不可能通过分析以往价格获得高于市场平均水平的超额利润。  2、无法实现对成本,和市场的有效控制。受企业资源限制,过分追求做大规模,相应的人、财、物和管理模式会。产生脱节断档,造成企业运作流程的堵塞甚至停止运行,最终整个投资失控。  企业在以面值、购入的债;券,应按!规定利率按期计算应计利息,并将。应计。利息收入作投“资“收益处理。具体会”计分录为:“借:长期债券?投资——应计利:息,美高梅手机登录网站贷:658投资收益”,但有些企业为了截留利息收入“和偷漏所得税,而采取了计入“其他!应付款”账户挂账的舞弊;手法。  存款等货币资金?方;式向、其:他单位投:资,在计价时,不遵守规?定,不按照、实际“支付;的金额计;价。  ,指国家企业以及个人,为了特定目的,与对方签订协议,促进社会:发展,实现。互惠互利,输送资金的过程。又是特定经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或是资金增值,在一定时期内向一定领域投放足够数额的资金或实物的货币等价物的经济行为。可分为实物投资、资本投?资和:证券投资、等。前者是以货,币。投入企业,通过生产经营活:动取得一定利润,后者是以货币购买企业发行的股票和公司债券,间接?参与企业的利润分,配。  政策机会是中国企业最青睐的投资方向之一,从世界范围来看,政策!方向的调!整、新政策的出台。对相关产业也,具有巨大的影响,甚至成就了很多知名跨国企业。中国沿海大量民营企业也就是充分利用了国家改革开放政策的机会,形成了中国最具活力的经济区域。但对政策性机会的盲目追求却常使投资者在毫无准备的时候,一步一步踏进政策性投资陷阱中。  将已宣。告股利,列入股票成本。根据财务制度的规定,企业购买股票或债券时,如在实际支付的款项中包括已宣告发放但未支付的股利和已到期尚未领“取的债券利,息时,作为其他应收款。处理。  进行证券投资需到大型全业务牌照的证券公司申,请相应!的投资理财账户。投资理财账户可运用于股票(包括A股B股H股等)、债券;(包括?国债、企业!债公司债。等。)、期货(包括金;融期货如股指期货、外汇期货二元期权Meetrader商品期货如金属期货、农产品期货“等)等一系列的金融工、具进行证券年投资。证券账户的开立可到各证券公司营业部“办理,需要在交易日内办理。  “品牌延伸!陷阱”主要?表现在:损害原品,牌形象;模糊、淡化原品、牌定位;诱发;消费者心。理冲突。以及。跷跷板;效应、(,即同、一品牌不:同产品的市场!表现互;相冲突无“法平衡)。  1998年我国;实行积。极财“政政策?以来,在投资领域以连续发行国债拉动整个投资需求的增长,已经!取得明显成效。2001年全社会投资增长13%,高于、前两年:的增幅。同时,由于国!债投资集中体现了政府公共投资的意。图,主要受益者是国有经济,人们一直担心民间投资被挤出或增势减弱。事实上,除1998年国有经济的投资增幅显著高于:民间投资和全社会投资;的增幅以外,1999~。2001年,分别看,集体;经济个体经:济和“其他经济的投资增幅基本上都快于国有经济的投资增长速度,其中“其他经济”的投资增幅连续两年高达28%:以上。在各类经济成份中,股份制经济的投资增长最快,1997~2001年,由1387。21亿元增!加到5663。49亿元,5年平均:增速高达32。5%;同期,外商及港,澳台”投资从2893。08亿,元增加到2998。69亿元,平均增幅仅。为0。7%。  资金链断裂是项目运作最大的陷阱。利用超市:的巨”额现金流量进行项目运作即是一种主要操作方式,其中的典型案例是闹得全国媒体沸沸扬扬的东北最大超市万集源猝死案。  4、品牌延伸应根据企业和产品的现状而?定,不能盲目扩张。一些热衷!于品牌?延伸的企业往往把注意力放在新消费群体上,由于企业自身的资源和能力有限,在吸引新客户的同时却忽略了维系老主,顾。企业保有一个消费者的费用仅仅是吸引一个新的消费者所需花费的1/4,所以,企业在考虑应用品牌延?伸时,应考虑其自身的状况和能”力。

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